ИИ наконец стал достаточно дорогим, чтобы заставить Уолл-стрит нервничать

Подробности

Наступил сезон отчетности, и инвесторы получили неприятный сюрприз от Google: увеличение оценки расходов до 205 миллиардов долларов — с прогноза в последнем квартале до 190 миллиардов долларов. Даже нижняя граница нового прогнозируемого диапазона Google — 195 миллиардов долларов — намного больше, чем компания ранее прогнозировала в качестве верхнего предела расходов. Послушайте, я понимаю, что существует импульс сказать что-то вроде: «Что такое 15 миллиардов долларов между друзьями?» но с точки зрения инвестора Google, по сути, заявил, что не может точно спрогнозировать свои затраты, и это пугает. Кроме того, Google тратит больше денег, чем зарабатывает. Google также сталкивается с конкурентным давлением со стороны китайских инструментов искусственного интеллекта, а также с ценовым давлением, направленным на поддержание низкой стоимости своих моделей.

Не нужно быть финансовым гением, чтобы понять, что тратить больше, чем зарабатываешь, — не идеальная деловая практика. Более того, увеличение расходов в условиях, когда вам приходится либо сохранять цены неизменными, либо снижать их, не сулит ничего хорошего. Вы тратите больше и получаете обратно ту же сумму или, что еще хуже, тратите больше при меньшем доходе.

Это давление касается не только Google. Они присутствуют во всей экосистеме искусственного интеллекта. Meta, Amazon и Microsoft отчитаются о своих доходах на этой неделе, и многие думают, что они также объявят, что тратят больше, чем ожидалось, на строительство центра обработки данных.

В то же время происходит еще несколько вещей, которые позволяют предположить, что инвесторы нервничают. Прежде всего, люди, кажется, наконец заметили, что SpaceX — отстой; на момент написания этой статьи ее акции стоят почти вдвое меньше, чем во время пика. Во-вторых, инвесторы обеспокоены долгами Oracle по строительству центров обработки данных, и стоит иметь в виду, что Oracle является заменой OpenAI на публичном рынке. В-третьих, Nvidia участвует в раунде переговоров по сделке на общую сумму три четверти триллиона долларов. Nvidia — даже в большей степени, чем OpenAI — находится в центре кругового финансирования в экосистеме искусственного интеллекта. Если он вкладывает больше денег в поддержку развития ИИ, это может указывать на то, что фактический спрос слабее, чем ожидалось.

В частности, гарантия Nvidia долга OpenAI (сделка на сумму 250 миллиардов долларов) является «в равной степени напоминанием о затруднениях с финансированием в развитии ИИ, а также сигналом спроса», — сказал Bloomberg Билли Люнг, инвестиционный стратег Global X Management в технологическом секторе.